下海廟原是下海浦的水神廟，原名義王廟，俗稱夏海廟。夏海廟因地處下海浦，又由於『夏』與『下』諧音，故更名為下海廟。因廟宇近海，沿海百姓崇拜護海神媽祖，因此也以天妃娘娘及其它地方神一起奉神祀在廟中。

　　下海廟始建於清乾隆年間(l736∼1795年)，當時僅有房屋九間，是當地漁民、居民為祈佑平安、奉祀海神的民間神廟。嘉慶年間（1796∼1820年）廟房荒塌，無人管理，由心意師太重修，此後作為一所臨濟宗的比丘尼道場。咸豐四年(1854年)又購地八畝一分七厘多，逐步擴建，相傳心意師太至98歲高齡時，交法成師太繼任主持，陸續增建前殿等二十餘間房屋殿捨。光緒二十一年(l895年)，由法成的徒弟福星師太繼任，光緒二十五年(1899年)，又增建後殿等十餘間房屋，至宣統三年，法成年87歲時尚在世，此後先後由福根、覺蓮繼任。

　　1937年前，下海廟佔地尚有二十餘畝，但廟宇僅剩三間破屋，供奉海神。抗日戰爭初期，下海廟房屋被日軍炮火全部焚毀。1941年起，由覺蓮募資重新修建，至解放以後，基本保持原有規模。解放初關閉，舊址改為地段醫院、少年之家及街道工廠。1990年，經市和虹口區宗教事務部門批准，由上海市佛教協會籌建恢復。1992年1月30日正式開放，恢復為佛教活動場所。目前下海廟建築面積約為1.9多萬平方英尺，有前殿、後殿和東偏殿三殿。前殿為大雄寶殿，供奉釋迦牟尼佛、觀音、地藏菩薩。後殿及東偏殿分別供奉西方三聖、千手觀音、天妃娘娘等。此外還有齋堂等附屬用房。